Resumo objetivo:
A China está mudando seu modelo econômico, reduzindo os grandes investimentos em infraestrutura e construção civil — que antes demandavam commodities brasileiras — para focar em consumo interno, serviços e tecnologia. Como consequência, as exportações brasileiras de minério de ferro e petróleo, que corresponderam a 40% das vendas para a China, tendem a declinar. Isso força o Brasil a buscar alternativas para recompor sua pauta de exportações, num momento em que a dependência de produtos básicos como soja e carne também encontra limites.
Principais tópicos abordados:
1. Transição do modelo econômico chinês: redução do investimento em infraestrutura e construção, com foco em consumo interno e tecnologia.
2. Impacto nas exportações brasileiras: possível declínio das vendas de minério de ferro e petróleo para a China, commodities até então fundamentais na balança comercial.
3. Desafio para o Brasil: necessidade de diversificar a pauta exportadora, diante da dificuldade de expandir significativamente as vendas de produtos do agronegócio (como soja e carne).
4. Contexto demográfico e urbano da China: envelhecimento populacional, urbanização avançada e menor demanda por novas construções.
5. Menção a políticas ambientais e tributárias: a meta de neutralidade de carbono da China e a reforma tributária brasileira como fatores adicionais que influenciam o cenário.
Sob o olhar ocidental tradicional, as chamadas cidades fantasma na China, construÃdas sem habitantes, e suas estradas ligando "nada a lugar nenhum" parecem desperdÃcio, ou, no mÃnimo, uma maneira artificial de aquecer a economia. Essa visão, no entanto, não impediu que o Brasil se tornasse grande fornecedor de minério de ferro e petróleo para essas construções avançarem.
Em 2025, exportamos cerca de US$ 99 bilhões para a China, segundo dados do Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio. Minério e petróleo equivalem a 40% de tudo o que mandamos para lá.
O governo chinês acaba de apresentar seu novo plano econômico, fixando uma meta de crescimento em torno de 5% ao ano, menor do que a média das décadas anteriores, e defendendo uma mudança de modelo: menos investimento imobiliário e em infraestrutura, focando seus esforços no consumo doméstico, serviços e tecnologia. Em outras palavras, estamos vendo o fim da era das grandes construções chinesas.
A verdade é que as cidades e estradas, antes chamadas de fantasmas, não estão mais tão vazias, nem parecem tão artificiais. A urbanização chinesa saltou de cerca de 36% da população em 2000 para mais de 66% hoje.
Além disso, a população envelheceu rapidamente. Cerca de 23% dos chineses têm mais de 60 anos, enquanto a parcela em idade de trabalhar encolheu para aproximadamente 60% da população. O número de nascimentos caiu para menos de 8 milhões por ano, praticamente metade do registrado menos de uma década atrás.
Uma sociedade urbana e envelhecida precisa de menos cidades novas e consome mais serviços. O governo chinês já enxergou isso e começa o trabalho de longo prazo para mudar o rumo do navio da economia na direção correta.
Vale lembrar que o paÃs também já colocou em prática seu plano de atingir a neutralidade de carbono até 2060, garantindo que o pico de emissões de CO2 seja atingido até 2030. Juntando tudo, nossas exportações de petróleo e de minério de ferro para lá parecem estar vivendo seu último grande suspiro.
Como a China é nosso maior parceiro na balança comercial, o Brasil vai precisar mudar os produtos na prateleira antes de ver o cliente abandonar a loja. Mas é difÃcil pensar em algo que possa tomar o espaço dedicado a minério e petróleo nos próximos anos.
Ainda pelos dados de 2025, 34,5% das exportações brasileiras para a China foram de soja. Em sua esmagadora maioria, ela é usada para alimentação de frangos e porcos por lá. A carne bovina correspondeu a 8,8% das vendas. Ainda que o agro tenha conseguido aumentar bastante sua fatia nessa balança, não parece um caminho simples dobrar o volume de soja e boi embarcados para o outro lado do mundo.
Durante muito tempo, a relação entre os dois paÃses parecia perfeita. A China precisava construir o futuro e o Brasil fornecia o material para isso. Agora, vamos testar o quanto nossa economia depende da criação das cidades e estradas fantasma da China e do seu consumo de petróleo e derivados. Não preciso nem falar como isso afeta a visão sobre Vale e Petrobras.
A reforma tributária pela qual passamos neste momento prometeu incentivar a indústria, para mudar a nossa sina de só exportar matéria-prima. Nosso maior comprador parece concordar com uma mudança no cardápio.
Meridiano
