Resumo objetivo:
A Agência de Informação de Energia dos EUA (EIA) projeta que o preço do petróleo Brent se manterá em torno de US$ 95 até maio, com queda gradual para US$ 80 no terceiro trimestre e US$ 70 no fim do ano. A liberação de reservas estratégicas por países da Agência Internacional de Energia não conteve a alta, influenciada pela guerra e por ataques a navios no Golfo Pérsico. No Brasil, o impacto nos combustíveis dependerá da política de preços da Petrobras e do câmbio, com efeitos mistos na economia.
Principais tópicos abordados:
1. Projeções do preço do petróleo (estimativas da EIA e volatilidade devido à guerra).
2. Medidas insuficientes para conter a alta (liberação de reservas estratégicas e ataques no Golfo Pérsico).
3. Impactos econômicos globais (aumento de juros e inflação).
4. Cenário brasileiro (dependência da política da Petrobras e do câmbio, com consequências para inflação e Selic).
O preço do barril do petróleo do tipo Brent deve ficar em US$ 95 mais ou menos até maio. à a previsão da agência de estatÃsticas e estudos de energia do governo dos Estados Unidos, a EIA ("Energy Information Administration"). Estimativas de preço de petróleo e gás são tão ruins quanto os chutes informados sobre taxa de câmbio. Em tempos de guerra, pior ainda. Mas o cheiro de queimado fica mais forte com as estimativas da EIA, embora o mercado de petróleo esteja mais otimista nas projeções.
No começo da noite desta quarta (10), o Brent estava perto de US$ 93. Não bastou a notÃcia de liberação de até 400 milhões de barris das reservas estratégicas dos 32 paÃses associados da Agência Internacional de Energia. No inÃcio da guerra, 28 de fevereiro, o Brent estava na casa dos US$ 72.
Para a EIA, o Brent cairia para a média de US$ 80 no terceiro trimestre e para US$ 70 no final do ano. Antes da guerra, a agência previa que o preço médio neste ano ficaria em US$ 58. Agora, prevê US$ 79, alta de 37%.
As taxas de juros dos tÃtulos das dÃvidas de governos europeus aumentam, por temor de inflação ou tumulto econômico. As dos Estados Unidos, aumentaram também, mas menos. Essas taxas são uma referência fundamental para as demais taxas dos mercados de crédito e de capitais.
O preço da gasolina comum americana aumentou 20% em média, nas bombas, desde o inÃcio da guerra. E o Brasil? O preço dos combustÃveis vai depender, claro, da Petrobras e da taxa de câmbio, do preço do dólar. A Petrobras pode esperar para ver como é que fica, por motivos internos da empresa, embora um represamento da alta de custos possa prejudicar a importação de diesel, no caso extremo. Fica a dúvida a respeito do tamanho da pressão polÃtica sobre a petroleira quase estatal. Por quanto tempo vai esperar? Vai fazer o reajuste de modo paulatino e cauteloso? Vai usar seu balanço e dinheiro de acionistas (governo inclusive) para subsidiar e distorcer preços? Qual o tamanho do impacto da polÃtica da empresa em expectativas de inflação, de projeções de inflação do Banco Central e, pois, no ritmo da queda da Selic?
Quanto ao aspecto meramente econômico dessa barbárie toda, a alta do petróleo não é inteiramente ruim para o Brasil. Somos um paÃs petroleiro, tanto que vemos variações relevantes na receita do governo a depender do preço do barril, fora um choro de melhora nas contas externas. Mas tem gente que vai perder, tem gente que vai ganhar mais.
A liberação de parte das reservas estratégicas não bastou para conter o preço do barril. Na hora do anúncio oficial da medida, o Brent estava em torno de US$ 87. Então subiu. Seria paliativo provisório, de qualquer modo, a valer não se sabe a partir de quando nem em que ritmo. De qualquer modo, 400 milhões de barris equivalem a uns 20 dias de escoamento médio de petróleo pelo estreito de Hormuz, quase travado pela guerra (embora tenha aumentado o número de navios que passa por ali, em especial com óleo iraniano).
A conversa de Donald Trump a respeito do fim da guerra está colando menos. Não há data à vista, não há critério que permita estimativa. Para piorar, mais três navios mercantes foram atacados no Golfo Persa âagora são 14. Há receio de que o Irã consiga lançar minas no mar. Trump disse que destruiu barcos que fariam esse serviço, mas o paÃs dos aiatolás ainda tem barquinhos para lançar explosivos suficientes para fazer um estrago ou disseminar medo. Medo há e se espalha.
Meridiano
